以“中成药+中医诊所”为双驱成都管道保温工程，领有香港百年中成药家具“保济丸及天喜丸”，事迹稳增的保济元和冲刺港交所。
智通财经APP了解到，近日保济元和向港交所主板递交上市肯求，华富建业企业融资为保荐东谈主。该公司是香港先的中成药集团，确认弗若斯特沙利文，以2025年的末端市集销售额推测，该公司于香港的中成药市集排行，市集份额为9.2，于香港浓缩中药颗粒市集排行二，市集份额25.2。
该公司事迹发扬悠闲，2024财年至2026财年，公司收入分辩为3.39亿港元、3.61亿港元、4.64亿港元，复合增速17，推动净利润0.59亿港元、0.43亿港元及0.71亿港元，复合增速9.7。此外，方向现款流相对健康，上述周期分辩净流入0.15亿港元、0.73亿港元及0.5亿港元，已矣2026年5月，现款及等价物有0.53亿港元。
保济元和是港股上市公司健倍苗苗（02161）的全资附庸公司，这次为分拆上市，面诱骗多的投资者化保济元和的股权结构，另面则是得到发展资金及立融资平台，或加快进业务公共化。
中枢业务悠闲增长，但产能期骗率较低
智通财经APP了解到，保济元和可回首至1998年，初为制药公司雅各臣制药，安宁拓展涵盖保健业务等多个域。2021年雅各臣制药将保健业务以健倍苗苗模式分拆港股上市，2023年雅各臣制药与健倍苗苗完成股权反向操作，健倍苗苗成为该公司全资推动，2025年收购天喜堂及健福堂中医集团，拓展中医诊所就业业务，当今业务包括中成药家具及中医诊所就业。
中医诊所就业于2025年收购并表，收入孝敬不，占比为8.6，中枢收入着手为中成药家具，该业务发扬悠闲，2024-2026财年收入从3.4亿元培植至4.24亿元，复合增速11.67。
而中成药家具组合丰富，已矣2026年3月31日领有过100个组合 ，中枢家具包括保济丸、天喜堂天喜丸、十灵油、飞鹰活络油以及镇痛霸活络油，其中保济丸领有130年历史成都管道保温工程，天喜堂天喜丸领有120年历史，为公司前两大拳头家具。2026年该公司前六人人具在业务收入孝敬45.1，其中保济丸孝敬36.3。
数据着手：公司聆讯尊府
此外，保济元和通过收购中医诊所，创造了贯穿家具、中大夫及患者的垂直整合中医药平台，截止2025年3月，其营运40间计谋位于东谈主口密集的住宅区之诊所，由51名注册中大夫 提供业诊症就业。固然该业务刚布局，但已矣2026年6月，按诊所数量计公司已成为香港五大私营连锁中医诊所，大的私营骨伤科连锁中医诊所瞻望2026年岁迹孝敬将大幅培植。
该公司的市集聚集在香港，少部分市集在内地、新加坡以及澳门，2026财年上述地区收入孝敬分辩为86、3、5.1及2.5。该公司销售家具通过直销及分销模式，其中直销模式占大头，依赖于中大夫，2026财年中大夫销售占比达41.5。但举座而言，其客户聚集度不，2024-2026财年前五大客户收入孝敬分辩为24.3 、22.8及35.2。
在产能供给上，保济元和位于香港的两处GMP认证制造措施，主要用于坐蓐保济丸、飞鹰活络油，以及自2026年6月起坐蓐的天喜堂天喜丸与药油吗，于往绩记载期间守护61至75的期骗率，相对较低。该公司还通过三制造坐蓐自有浓缩中药颗粒家具格外他中成药家具扩展供给。跟着公共市集的开荒，尤其是新加坡市集的加快开释，产能期骗率有望得到培植，管道保温施工并带动事迹握续增长。
多项家具位居香港龙头，现款流充裕动两伟业务拓张
从行业来看，保济元和中枢收入在香港，香港中成药市集规模增长牢固，确认弗若斯特沙利文，2025年市集规模为117.9亿港元，2020-2025年复合增速为4.6，瞻望到2030年将达到150.9亿港元，复合增速5.1。而香港中成药市集竞争较为强烈，2025年前五大参与者孝敬份额31.9。
保济元和是香港中成药龙头，按末端市集销售额计，该公司以9.2的市占率位居行业，同期也细分市集也处于先地位，比如在港濃縮中藥顆粒市場，以25.2市占率位居二；在腸胃科中成藥市場，以20.2的市占率位居；在婦科中成藥市場，以11.8的市占率相似位居。
值得提的是，中医诊所就业是该公司2025年布局的新业务，确认弗若斯特沙利文，2025年行业规模为63.7亿港元，2020-2025年复合增速为1.6，但瞻望到2030年市集规模为80.8亿元，复合增速培植至4.9。该公司以40个诊所数量为香港五大私营连锁中医诊所，具备定的规模势，且前五名数量出入不大。
保济元和领有健康的财务以开荒两大类业务市集，面现款流较为牢固，方向现款流握续净流入；另面基本莫得有息债，财务较为健康。
2024-2026财年，该公司盈利才气相对牢固，毛利率分辩为49.6、46.9及48.2，中成药毛利率是逐年培植的，但新业务中医诊所就业毛利率较低，仅为17，净利率主要受中枢的销售用度影响，2026财年净利率17.4。邃密的盈利记载也使得该公司每年齐保握方向现款流净流入，2026财年净流入0.5亿港元。
而该公司基本莫得有息债，截止2026年5月，公司领有现款等价物0.53亿港元，但需要瞩见解是，该公司商业格外他应答款数额较大，尤其是应答中间控股公司及同系附庸公司款项，致流动欠债长年为负数。该公司收入较大依赖于香港，这次上市有望充盈现款流开荒内地以格外他地区市集。
概括看来，保济元和事迹增长悠闲，盈利才气略有波动，但方向现款流握续净流入，财务相对健康，公司中枢家具具有百年历史，且部分业务在行业中处于龙头地位，竞争势明，而中枢的香港市集保握增长，带动公司收入增长。该公司产能期骗仍有培植空间，况兼积布局公共市集，有望造新增长点。
但该公司仍有较大的风险点，包括收入较依赖于香港地区，公共布局可能不足预期，以及商业格外他应答款数额过等风险，应严慎看待。
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