智通财经APP获悉，2026 年开年辽阳不锈钢保温施工队，壁仞科技、MiniMax、智谱 AI、海致科技(02706)等 AI 新股接连引爆港股阛阓，成为全年受资金追捧的来去干线。但自 2 月 20 日起，受大师地缘迫害与宏不雅环境冲击，港股 AI 板块迎来系统回调。历经近两周的心情开释与估值消化，板块企稳信号已现，其中前期跌幅的海致科技，在资金面的支握下，迎来明确的反攻窗口期。

外围冲击激励板块回调，估值泡沫已充分出清

2 月 20 日至 3 月 4 日，大师科技与 AI 板块同步走弱，好意思股纳斯达克 100 指数回调，英伟达区间大跌幅近12，谷歌、meta等国外大模子龙头纷繁回调;港股阛阓同步承压，恒生科技指数区间跌幅亦达12.4，当作开年涨干线的 AI 板块，成为资金避险出逃的中枢重灾地。

时刻，智谱 AI 自历史点累计下降 27.72，MiniMax 跌去 25，素有 “AI 除幻股” 之称的海致科技，区间跌幅是达到 49.48，股价近乎腰斩。

本轮板块集体回调，并非源于个股基本面恶化，而是几大外部身分激励的系统冲击：其，以列与伊朗军事迫害升，中东地缘风险握续发酵，大师避险心情鸠合爆发，资金大限度从波动、估值的 AI 成长股裁撤;其二，阛阓对好意思联储 2026 年降息预期大幅下修，10 年期好意思债收益率快速走，径直冲击了 AI 板块依赖远期现款流贴现的估值预期;其三，外围阛阓下降与港股大盘走弱酿成共振，开年积存的丰厚赚钱盘鸠合出逃，激励短期踩踏。历经本轮转机，板块估值泡沫已充分出清，举座作念空动能得回鸠合开释。

利空边缘握续减弱，AI 三剑客最初筑底企稳

历经 2 月下旬的度回调，本周以来辽阳不锈钢保温施工队，被阛阓冠以 “AI 三剑客” 的 MiniMax、智谱 AI、海致科技，已止住单边下降态势，走出筑底的建树行情。

3 月 2 日，受外围惊慌心情株连，三只方向迎来后轮心情跌，MiniMax、海致科技分辨下降 7.86、7.10，完成了估值泡沫的后轮出清;3 月 3 日，MiniMax 发布上市后份年报，2025 年营收同比大增 158.9、毛利暴增 437.2 的亮眼功绩，有劲考证了国产 AI 企业的买卖化落地才调，扭转阛阓悲不雅预期。当日 MiniMax 盘中度涨 19，智谱 AI、海致科技同步跟涨，板块珍摄开启估值建树;3 月 4 日，恒生科技指数早盘大跌 1.96，铁皮保温大盘举座承压，但三只方向逆势展现出强抗跌，拒随盘下探，底部筑底信号明确。

本轮企稳，本体是压制板块的多厚利空边缘减弱后的阛阓修正。面，好意思国新公布的经济数据著缓解了阛阓的滞胀担忧(2 月 ADP 事迹东说念主数创三个月来水平，ISM 服务业 PMI 是创下 2022 年 7 月以来新，同期服务业价钱支付分项指数跌至连年低位)，大师阛阓风险偏好追想，隔夜好意思股三大股指全线收涨，纳指大涨 1.3。尤为值得存眷的是，此轮好意思股中，AI 利用软件股成为涨中枢， Applovin 单日飙升 10，大师政企 AI 龙头 Palantir 涨 4，著跑赢纳指与科技股七巨头。

另面，中东地缘惊慌已被阛阓充分订价，好意思债收益率上行势头放缓，大师科技成长股的来去环境迎来边缘;迫切的是，度回调后方向估值追想合理区间，类似买卖化才调的功绩考证，阛阓对 AI 板块的订价逻辑，已从 “热度溢价” 重新追想基本面与永远赛说念价值，资金运行握续回流具备技能壁垒与场景落地才调的龙头方向。

作念空动能缺少，海致科技资金面现回转信号

从盘面资金动向来看，收尾 2026 年 3 月 4 日，海致科技本轮下降中的中枢盘鸠合于两机构 —— 海盈证券与浦银证券。

数据示，近 10 个来去日内，海盈证券累计净出 453.24 万股，新握股占比仅 0.06，前期握仓已基本出清;浦银证券同期累计净出 248.94 万股，近周握股比例下降 0.2124，新握股占比缩减至 1.22，短线抛压已得回鸠合开释。

(图片着手：智通财经APP)

与盘鸠合出逃酿成明显对比的是，富途证券香港、招银证券、香港上海汇丰银行、中银证券、富德证券等机构，成为本轮转机中的中枢承死力量。其中，富途证券近周握股数目增至 452.44 万股，握股比例环比晋升 0.0967;香港上海汇丰银行同期净买入 170.56 万股，招银、中银、富德证券握股比例也均有不同进度晋升。

这资金动向了了标明，此前在新、黑市阶段进场，依靠 “T+n” 短线来去赚钱了结的主力抛盘已基本出清，作念空动能得回充分开释;而以富途证券为代表、看好公司永远价值与赛说念长进的二阛阓资金，已在股价低位完成埋伏布局。

跟着外部环境和港股大盘迟缓企稳，AI 板块投资心情握续回暖，前期在板块回调中跌幅的海致科技，在作念空动能缺少、承死力量握续进场的支握下，行将迎来较大别的贯穿行情。

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