本文是《简投研》的799篇著作。著作仅记载个东谈主想考景德镇管道保温施工，不组成投资忽视，作家莫得群、不收费荐股、不代客搭理。、2025年 24年底，格力地产（珠集团前称）完成要紧钞票置换，得手置入珠海市税企业集团51股权，珠剩下49股权相同在华发体系手里。这意味着，公司的计谋定位发生改换，主营业务由房地产转型为以税业务为中枢的大浪掷产业。

2024年，税业务盈利7.65亿，大幅额完成应承（5.67亿）。

25年4月，实控东谈主变，上市公司控股鼓励合座划入华发集团，华发全盘掌控上市公司 + 总计珠集团 股权。

25年5月8日，格力地产细腻名为珠集团，行业从房地产变为商贸作事，细腻告别地产称呼标签。

25年10月21日，公司公告，拟以现款来往式，将上市公司所执格力房产股权，转让给投捷控股。这意味着，公司将加速转型。

25年12月，公司掉了仅剩的格力房产（珠海腹地盘产），55.18亿现款脱手，原定5年出清地产，推行只用1年时刻。

2025年，税业务盈利6.57亿，刚好踩线完成事迹应承。 二、26年季报 26年季报，公司净利润多年后次扭亏，同比增长143，终收录0.39亿。

拆解26年季报。

税营收6.68亿景德镇管道保温施工，营收占比95，毛利率50，毛利3.34亿，扣除三费和税费后，净利2.81亿。

珠集团上市公司占股51，表面应分到： 2.81×0.51≈1.43亿。

关系词，公司历史留传贷款利息、总部责罚费、其他杂项支出，吃掉约1.04亿利润，换言之，公司地产照旧剥离，但过往留传财务用度还在摊销，吃掉了公司的净利润。

总之，从业务上，公司照旧转型至税赛谈，但从财务上，房地产的鬼魂依旧不散。

这例必将影响公司的估值。 三、公司估值 公司曾定下三年岁迹应承（24-26），珠母公司要达标净利润：2024≥5.67 亿、2025≥6.20 亿、2026≥6.61 亿，完不行由鼓励现款补差。

公司照旧罢了了24年、25年的事迹应承，洽商到珠集团26年季度获取的事迹，有信心认为，公司也将罢了26年的事迹应承。

假定，2026年，税业务的净利润=6.8亿，额完成0.2亿。

珠集团上市公司占股51，表面应分到： 6.8×0.51≈3.47亿。

中的PE=30倍，由于房地产业务的连累，这里取25倍PE景德镇管道保温施工，那么，珠海税上市公司的市值=89亿。

现在，公司市值=98亿，险些畸形。

因而，现在公司的价钱和价值畸形，不存在价钱回顾价值的收益，在将来，只能能存在价值上涨的收益。 四、公司将来 我关于公司，有着很复杂的热诚。

初是在23年7月份建仓，在25年岁首平仓，执仓1年半的时刻，铁皮保温施工后是逝世离场的。

辛亏其实未几，但浪费了好多时刻，浪费了大把的契机，这些契机包括5倍股小米集团，10倍股万辰集团。

初投资公司，便是因为公司的业务转型，将从房地产业务，转型至税业务。那时的估值逻辑便是量价皆升，面，PE从房地产业务的个位数估值酿成税业务的30倍估值，净利润也会大幅好转，戴维斯双击。

初建仓公司，信心满满，以至为公司写的篇著作的标题便是《足以改换投资东谈主走时的只股票》，如今再来看，着实唏嘘不已。

，公司的转型速率着实太朦胧了。

初传言23年年末转型，然后传言在24年年前，然后传言在24年年报季，然后传言在24年暑期，后不才半年，才运转转型。

二，税业务在疫情本事，真的有很的估值，中的股价度捅到天上，如今照旧膝盖斩了。

那时估值为何那么？过其后看，大其实不知谈税到底是个什么东西，仅仅认为那是个有壁垒的东西，是以就给了挂在天上的估值。

其实所谓税店，未便是小店嘛！至多点新奇的东西，关系词，这个小店，固然得益，然则规模起不来，可开的地着实太少了。

换言之，税这门商业，真的有竞争壁垒，只不外竞争壁垒自身，也会适度业务的延长。

如今，税这门商业照旧不再奥秘了，其实质便是售业，给25-30倍的PE，照旧不低了。 五、珠集团的投资逻辑 珠集团领有税壁垒，致下限很，同期也因为税壁垒，致上限很低。

这么的公司，从投资角度，便是个周期股，投资式是低买。

股价低了，不怕公司死掉，冲上去建仓，股价了，也不要有什么奢想，实时平仓。

说明历史K线图，我竖立了4.5元的不雅察仓，届时吃个波段。

也曾的格力地产，让我热欢娱，公司好似大致改换我的走时，让我大赚笔，尘埃落定后，公司酿成了只安全的周期股，仅仅用来偶尔牙祭。 支柱，是古道的！联系人：何经理相关词条:铝皮保温施工     隔热条设备     钢绞线    玻璃棉卷毡    保温护角专用胶

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