2026年上半年，国内20#热轧管坯商场随行业淡旺季迭、原料本钱波动及末端需求变化，呈现阶段运转特征。本文依托钢厂价钱、手执条约量、下流库存核心数据梅州管道保温工程，系统复盘上半年商场供需及价钱走势，领会行业运转规章，并聚合刻下商场基本面预判下半年行情趋势，为行业坐褥、交易及商场研判提供参考依据。

、上半年20#热轧管坯价钱走势

2026年上半年，20#热轧管坯价钱随行业淡旺季、本钱与需求变动呈现明晰阶段走势，全体稳中有升，新天钢、临沂钢投两地价钱执续分化、价差冉冉扩大。

（）1-2月：淡季妥当触动

1-2月为传统春节淡季，商场交投清淡，管坯价钱窄幅妥当运转。新天钢均价3240元/吨，临沂钢投均价3310元/吨，价差仅70元/吨。原料及需求端均明波动，商场供需防守弱均衡。

（二）3-4月：旺季量价都升

3-4月参预“金三银四”旺季，管坯价钱执续上行。本钱端受中东场所、原辅料加价及外洋钢厂停产影响，复古力度较强；需求端下流复工提速、刚需麇集开释，钢厂订单鼓胀、库存低位，供需共振动价钱上升。新天钢3-4月累涨70元/吨，月末均价3310元/吨；临沂钢投涨幅大，累涨120元/吨，月末均价3430元/吨，区域价差明拉开。

（三）5-6月：旺淡季协调、触动回落

5-6月参预旺淡季切换阶段，行情先涨后跌、全体触动走弱。5月初计谋带动价钱短期冲，但淡季需求走弱、下流采购趋严慎，重复铁矿石价钱回落消弱本钱复古，行情冉冉回调。6月末新天钢均价3340元/吨，临沂钢投均价3480元/吨。

（四）价钱转头

上半年管坯价钱全体要点上移梅州管道保温工程，季末价钱与3月基本执平。两地钢厂价差由年头70元/吨扩大至150元/吨，区域供需及出货各别致商场分化加重。

二、上半年北七钢厂手执条约量分析

2026年上半年，钢厂月均手执条约量随行业淡旺季迭呈现稳步攀升、位微调的走势，数据贴合商场供需变化，充分印证国内管坯末端需求具备较强韧。

（）1-4月：旺季订单执续攀升

1-4月为传统需求竖立及旺季阶段，钢厂手执条约量流畅四月稳步增长，从1月46.32攀升至4月年内峰值59.45。旺季技艺，中东场所升产业链本钱，商场加价预期升温，下流企业麇集锁单避险；同期末端基建、管材开工回暖，刚需执续开释，双向利好带动订单大幅走，行业景气度升至阶段点。

（二）5-6月：位小幅回落、韧迷漫

5-6月行业参预旺淡季协调阶段，手执条约量小幅回落，5月为58.42、6月微降至57.87，但恒久防守年内位。5月上旬计谋带动价钱短期冲，透支商场看涨情愫，下流追单意愿降温，新单增量放缓；重复旺季尾声末端需求边缘走弱，订单出现良微调。全体来看，条约量大幅下滑，前期存量订单迷漫、刚需采购踏实，商场需求并未走弱。

（三）订单全体论断

全体而言，上半年管坯订单呈现淡季竖立、旺季爆发、季末稳盘的特征，需求底部执续抬升。季末订单小幅回落属于行业周期往日诊治，并非需求阑珊。上半年郑重的订单基本面，有对冲淡季悲不雅情愫，也为后期商场价钱提供坚实复古。

三、下流缝司库存运转分析（山东21缝管管厂）

上半年管坯原料库存全体去库、制品库存执续累库梅州管道保温工程，库存走势响应淡旺季供需变化。

库存类型1月2月3月4月5月6月管厂管坯库存（万吨）31.5331.6728.2928.2130.1630.67管厂缝司库存（万吨）37.5837.6737.4738.539.6539.82

（）管坯库存：年头位、旺季去库、季末回补

1-2月春节假期拖累需求与物流，管坯库存防守年内位，属于季节备货常态。3月节后复工，原料销耗提速、企业按需采购，库存大幅回落至上半年低点，铁皮保温施工去库节拍著。5-6月淡季需求放缓，管厂刚需补库带动库存小幅回升，但全体仍低于年头水平，原料供需全体宽松。

（二）缝管制品库存：执续累库、淡季压力凸

制品库存3月良晌回落，4-6月执续齐集，6月波及年内峰值。旺季末期下流出货放缓，坐褥节拍大于出货节拍，制品库存执续积压，是制约5-6月管坯价钱的核心利空要素。

四、上半年商场全体转头

上半年20#热轧管坯商场基本面全体郑重，核心特征明晰：是行情阶段分明，淡旺季切换有序，端涨跌行情；二是需求韧卓越，订单元运转，底部复古塌实；三是库存结构良，原料去库、制品累库贴合周期规章，端库存压力；四是区域分化加重，钢厂价差执续扩大。全体行业景气度稳步擢升，为下半年行情筑牢基础。

五、下半年商场瞻望

聚合上半年供需基本面、行业周期及宏不雅计谋向，推测2026年下半年20#热轧管坯商场全体触动偏强、前稳后升。三季度淡季筑底企稳，行情波动有限，四季度随传统旺季到来迎来量价竖立，商场要点稳步上移。

（）价钱预判：三季度触动筑底，四季度上行

三季度末端淡季需求偏弱、制品库存偏，管坯价钱以窄幅触动筑底为主，依托钢厂位订单及本钱复古，下行空间有限。四季度秋冬基建麇集复工、年末冬储启动，刚需麇集开释，将带动管坯价钱稳步，区域价差分化时势陆续。

（二）需求与订单：韧陆续，年末回暖

下半年商场需求韧执续现，三季度虽刚需边缘弱化，但钢厂存量订单迷漫，全体防守位运转。四季度末端需求回暖，重复商场加价预期升温，下流前置锁单行径增多，钢厂订单有望环比回升，行业需求底部执续抬升。

（三）库存预判：按需补库，年末去库化

库存层面，三季度管厂刚需补库将带动管坯原料库存小幅回升，制品库存累库节拍冉冉放缓。四季度旺季启动后，下流开工回暖加快制品去库，原料库存随刚需开释执续化，全体供需时势执续。

（四）风险与利好

利好要素面，依托《钢铁行业稳增长使命案（2025—2026年）》及稳基建、稳制造业宏不雅计谋复古，末端钢材消费空间拓宽，为商场提供坚实计谋托底；同期行业订单、韧基本面及偏的原料本钱核心，执续复古钢价底部。风险主要麇集在末端名目落地不足预期、原料价钱大幅波动、年末冬储力度偏弱，或将逼迫行情幅度。

（五）全体瞻望

全体来看，下半年管坯商场基本面复古迷漫，全体运转于上半年淡季阶段。三季度以筑底稳盘为主，风险可控；四季度迎来旺季竖立行情，量价同步回升，全年商场呈现前稳后升、稳中向好的运转时势。

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