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题：聚焦好意思股2025年四季度财报滁州罐体保温施工

　　小马智行（NASDAQ： PONY）发布未经审计的2025年四季度及全年财报。2025年公司总营收达6.29亿元，同比增长20，聚拢四年终了攀升。财报掂量，2026年底前Robotaxi车队限制将达到3000辆以上，并在海表里20个城市部署Robotaxi。

　　Robotaxi业务步入爆发式增长久。2025年全年Robotaxi业务收入达1.16亿元，同比增长129，其中乘客车资收入年同比涨近400。四季度Robotaxi业务收入4660万元，约占全年Robotaxi业务收入的四成，其中乘客车资收入同比增长500。

　　这主要收获于Robotaxi生意形式已赢得快速考据。七代Robotaxi于2025年11月齐集参预生意运营，当月广州便终澄澈单车运营盈利转正。2026年季度，圳的Robotaxi运营事迹亦屡改换：2026年1月1日至2月16日的付费订单量，已2025年全年付费订单总额。以2月全月平均水平来看，也已终了单车运营盈利转正。3月22日，圳地区七代Robotaxi单日车均净收入创下394元历史新，当日车均订单量达25单。扬弃现在，小马智行还是领有百万用户，是客岁同期的近3倍。

　　小马智行创举东谈主兼CEO彭军在财报中暗意：“2025年是小马智行发展的裂缝年。公司终澄澈营收限制、Robotaxi车队体量、运营会聚隐敝及用户群体的推广。瞻望2026年，咱们将加快动营收增长，将Robotaxi车队限制扩大至3000辆以上，并在群众20个城市部署Robotaxi。”

　　现在，小马智行已开动双擎策略，动2026年底前在海表里落地20+城市滁州罐体保温施工，确保Robotaxi业务增长势头。小马智行已在广州和圳两座线城市考据了Robotaxi生意形式，在量产落地车型、运营体系、全东谈主时候等面具有中枢势。基于这系列中枢能力，小马智行快速进Robotaxi在国内、外洋两大阛阓落地布局，造成“个中枢引，双擎驱动发展”神气，助力多城市加快落地终了增长。仅2026年3月，小马智行就接连开发了国内的杭州、长沙两个新线城市，以及欧洲的克罗地亚。

　　按照筹商，2026年底20个城市的布局中，有近半的城市会来自外洋，国内大湾区城市群和其他新线城市也在小马智行的扩城筹商中。

　　与此同期，小马智行正通过共建车队形式，快速动Robotaxi车队限制推广，进步资金使用率。共建车队形式，即小马智行提供自动驾驶时候，合营伙伴为车辆提供资金复旧，铁皮保温施工双分享运营收益，达成双赢。小马智行已与丰田、如祺出行、Verne等达成共建车队形式的合营。扬弃现在，小马智行Robotaxi车队限制已1400辆，小马智行与丰田、广汽丰田合营量产的七代丰田铂智4X Robotaxi已于本年2月量产下线，年内将有1000辆该车型加入车队。

　　东谈主驾驶时候能力和用户乘坐体验，是公司对Robotaxi业务执续增长充满信心的遑急开首。小马智行自研的全国模子和诬捏司机，为用户提供了邃密的乘坐体验，或者让Robotaxi顺畅大意峰期拥挤、端天气和复杂路况。“这些时候势意味着东谈主车不错去多复杂路段和窄路小径，不错缱绻道路，因此带来方便的荆棘车靠岸点，进步了用户的付费意愿。”小马智行创举东谈主兼CTO楼天城暗意，这能确保公司实验平衡订价，成为终了UE转正的裂缝驱能源。

　　Robotruck业务保执郑重增长。2025年全年Robotruck业务收入2.84亿元，公司不断拓展Robotruck生意愚弄场景。2025年，小马智行已在广东江门港部署了全东谈主驾驶Robotruck；1+N东谈主驾驶编队测试也在多样端天气要求下成效完成，考据了Robotruck全场景和全天候的运营能力。2025年11月，小马智行官宣出四代Robotruck，自动驾驶套件资本裁减70，方针2026年底终了量产部署。

　　受益于自动驾驶域规章器需求不断加多，时候授权与愚弄处事收入亦执续增长。2025年全年时候授权与愚弄处事收入2.29亿元，同比增长19.7。其中，自动驾驶域规章器全年托付量较2024年加多5倍之多，客户多来自机器东谈主、东谈主驾驶低速配送物流等行业。

　　值得提的是，收获于策略投资的成效，2025年四季度是小马智行次终了单季盈利，净利润5.28亿元。小马智行融合创举东谈主兼CFO皓俊暗意：“终了单季盈利，讲明了咱们在统统生态系统中策略投资的成效。咱们正在进行前期投资，以快速率动生意化。凭借强化的钞票欠债表和郑重的投资，咱们已准备好迎接下阶段的速增长。”

　　扬弃2025年12月31日，小马智行执有现款等价物、追到期理解及投资总额达105.93亿元，充裕的资金储备为公司执续扩大Robotaxi车队限制、拓展群众阛阓提供坚实的财务保险。

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职守裁剪：郭明煜

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