市集明白
总括论断： 法例2026年7月13日收盘，卫星(600118)(600118)A股报收91.26元，高涨1.38(+1.24元)，全天振幅达14.44，盘中度波及99.00元的点。公司脱胎于空间时间商议院，1997年于上交所上市，是国内卫星研制与诈欺行状的龙头企业。7月10日，受长征十号乙输送火箭次告成实施子可控回收音信刺激，公司股价直线涨停，收报90.02元，总市值升至1064亿元。7月12日晚间，公司公告预测2026年上半年实现扭亏为盈，跳跃催化市集情态。52周股价波动区间需齐集公司筹谋周期及行业景气度空洞参考。
A股(600118.SH)： 收盘91.26元，+1.38(+1.24元)。开盘93.50元，99.00元，低86.00元，振幅14.44。成交额约137.1亿元，成交量约149.4万手，换手率12.63。总市值1079.14亿元，流畅市值1079.14亿元，总股本约11.82亿股。
资金面面， 7月13日卫星全天成交额达137.1亿元，为当日全市集成交额的个股之。盘中呈现典型的“开—快速回调—颤动—冲回落”面貌：早盘以93.50元开(涨幅3.87)，9点35分快速回调至89.69元，跌幅度达0.37；而后颤动上行，11点10分报94.51元，涨幅2；午后度冲至99.00元，迫临涨停价99.02元；尾盘回落至91.26元收盘。盘后资金流向数据示，当日主力资金净流出限度较大。该股为装备、买卖、卫星航主意热股。
赢利逻辑
东红卫星股份有限公司主营业务消亡宇航制造和卫星诈欺两大板块。公司是国内小卫星及细小卫星研制的龙头企业，业从事卫星研制、卫星大地诈欺系统及蛊惑制造和卫星运营行状。
公司的业务骨子可拆解为两层：中枢业务为宇航制造业务，包括小卫星、细小卫星的研发、瞎想、制造与销售，是公司收入与利润的中枢起首；其次为卫星诈欺业务，包括卫星诈欺时间蛊惑制造和卫星诈欺行状，组成公司业务的环节补充。
从业务组成来看，公司主要产物为宇航制造业务、卫星诈欺时间蛊惑、卫星诈欺行状三大类。2026年季度，公司实现营收6.091亿元，同比增长37.89。公司正围绕通遥体化诈欺等向，入进系统重构与材干重塑，加速业务转型发展。
中枢方向： 卫星型号公约践约历程、卫星辐照数目、卫星诈欺订单体量
1. 宇航制造——买卖时期的中枢受益者
卫星所处的宇航制造赛谈，正受益于国内低轨卫星互联网星座的加速组网。2026年，“加速发展卫星互联网”次写入政府责任陈诉。两大低轨卫星互联网星座——星网“GW星座”与垣信卫星“千帆星座”均已干涉强度密集组网阶段。
2026年7月5日，我国在海南买卖辐照场使用长征八号甲输送火箭，告成将20颗“千帆星座”组网卫星送入预定轨谈，“千帆星座”已累计辐照238颗卫星。自2026年4月以来，辐照干涉加速期，已奉行6批次任务(其中4次为“箭18星”)。公司动作国内卫星研制龙头，有望握续受益于星座组网带来的卫星批量订单。
论断： 卫星度受益于国内低轨卫星互联网星座加速组网，宇航制造业务组成现时事迹复苏的中枢引擎。
2. 卫星诈欺——“矜重的成长”
公司卫星诈欺业务保握清静发展。公司正加任意度加速进名目落地和任务录用，聚焦行业用户需求，握续化产物与行状，戮力开辟宇航制造、卫星诈欺等域新赛谈。跟着卫星互联网从组网阶段向试商用阶段过渡，卫星诈欺行状的市集空间有望跳跃开。据产业东谈主士判断，我国卫星互联网照有望年内披发，铁皮保温卫星互联网有望年内脱手试商用。
论断： 卫星诈欺业务组成公司矜重的成长，跟着卫星互联网试商用的进，有望孝敬新的收入增量。
财务排雷(基于2026年季报及半年度事迹预报)
1. 事迹扭亏为盈，筹谋拐点蛊惑
2026年季度，公司实现营收6.091亿元，同比增长37.89；归母净利润为耗费4269万元。季度耗费主要受公司业务特质影响，客户比较面对，客户采购策略使得公司季度营业收入存在周期特质，公司公约到款大多面对于下半年。
干涉二季度，筹谋拐点蛊惑。公司预测2026年半年度包摄于上市公司鼓吹的净利润为3050万元至3650万元，与上年同期耗费3049.15万元比拟，告成实现扭亏为盈。扣除非频繁损益后的净利润预测为2670万元至3200万元。以此蓄意，二季度净利润预测为0.73亿至0.79亿元，环比扭亏为盈。
事迹扭亏的主要原因是：上半年公司全力进卫星型号的科研坐褥科罚，卫星研制业务半年度达到验收据件的公约践约历程节点较上年同期增多，收入利润相应增多。
点评： 卫星正处于筹谋拐点蛊惑的景气上行阶段，二季度单季净利润环比扭亏为盈，宇航制造业务的订单放量是中枢驱能源。
2. 毛利率偏低——制造行业的大王人特征
2026年季度，公司毛利率为14.02，净利率为-7.68。毛利率偏低是制造行业的大王人特征，主要受卫星研制业务周期长、录用节律不平衡等身分影响。公司正握续加强本钱科罚和风险控，以精粹化科罚随意行业环境变化带来的挑战。
点评： 毛利率偏低是公司所处行业特使然，跟着卫星型号公约践约历程的进和限度应的逐渐现，毛利率有望逐渐。
3. 筹谋现款流阶段承压——业务周期的畴前欢喜
2025年全年，公司筹谋行动产生的现款流量净额为3.63亿元，同比大幅转正。但到了2026年季度，该方向再次转为-1.49亿元，同期存货余额跳跃攀升至26.25亿元。公司暗意，受业务特质影响，客户采购策略使得公司公约到款大多面对于下半年，应收款项、存货年度前期增长、后期镌汰的态势属于畴前欢喜。
点评： 2025年全年现款流健康转正，季度阶段转负是公司业务周期的畴前欢喜。关节在于下半年公约回款能否依期实现，若卫星型号录用告成，现款流将随下半年回款面对而著。
资金面与时间面
资金面： 7月13日A股成交额约137.1亿元，为当日全市集成交额的个股之。当日盘中呈现典型的“开—快速回调—颤动—冲—回落”五阶段面貌：早盘以93.50元开(涨幅3.87)，9点35分快速回调至89.69元；而后颤动上行，11点10分涨至94.51元；午后度冲至99.00元，迫临涨停价99.02元；尾盘回落至91.26元收盘。全天振幅达14.44，多空博弈为强烈。
时间面： 收盘91.26元，K线呈现长上影线面貌，示上99元隔邻抛压较重。7月10日涨停板90.02元组成短期支握参考。上阻力护理99—99.02元区间(本日点及涨停价区域)。短期下支握需护理89—90元区间的本日回调低点及昨日收盘价区域。
催化事件： 7月13日股价大幅波动的中枢催化包括：①7月10日长征十号乙输送火箭次告成实施子可控回收，是我国次告成实施输送火箭子可控回收；②7月12日晚间公司公告预测2026年上半年净利润3050万元至3650万元，同比扭亏为盈；③我国低轨卫星互联网星座“千帆星座”加速组网，7月5日再辐照20颗卫星，累计达238颗；④卫星互联网照有望年内披发，产业行将迈入试商用阶段。
责声明： 以上分析仅基于公开财报、交游所公告及市集公开信息进行基本面逻辑拆解与复盘，不组成任何投资提出、买时机荐及个股评。卫星制造行业周期波动、星座组网历程不足预期、卫星辐照失败风险、卫星互联网照披发延伸、产物价钱回落、原材料本钱波动、地缘政及产业策略变动等均可能致标的估值发生剧烈变动。投资有风险，入市需严慎。
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