宁波管道保温工程 中研股份再度冲刺科创板：本领实力引质疑 产能多余仍募资扩产

网财经9月29日讯(记者叶浅 邢楠)近日，吉林省中研分子材料股份有限公司(以下简称“中研股份”)闪现了招股书，公司拟在科创板上市。

这次IPO，中研股份计议召募资金4.55亿元，召募资金将用于年产5000吨聚醚醚酮(PEEK)加工系列居品抽象厂房(二期)技俩、翻新与本领研发中心技俩、上海碳纤维聚醚醚酮复合材料研发中心技俩和补充流动资金技俩。

值得残害的是，中研股份曾折戟科创板，本次再度递表后公司本领实力激励商场质疑。此外，中研股份多个系列居品存在产能多余的情况，公司仍计议借这次IPO募资扩产，往时产能若何消化存疑。

本领实力引质疑

中研股份竖立于2006年，公司从事聚醚醚酮(PEEK)研发、分娩及销售，主要居品为树脂口头的PEEK，酿成现存的“两大类、三大号、六大系列”共52个规格号的居品体系。

财务数据面，2019-2021年和2022年季度的呈文期内，中研股份折柳杀青生意收入1.12亿元、1.58亿元、2.03亿元和5039.45万元，折柳杀青净利润1367.21万元、2466.53万元、5012.95万元和1075.34万元。

值得残害的是，中研股份曾于2021年3月撤退科创板的上市恳求。折戟科创板后，中研股份于本年9月再度递表谋求科创板上市，但公司的本领实力激励商场质疑。

招股书示，中研股份的研发用度率呈逐年下落趋势。2019-2021年，公司研发用度折柳为1141.24万元、1309.42万元和1326.27万元，同期研发用度率折柳为10.20、8.28和6.53。

除此除外，中研股份的研发东说念主员数目存疑。招股书示，2019-2021年，中研股份的研发东说念主员数目为22东说念主、28东说念主和32东说念主。计划词，证据同花顺(300033)iFIND的数据，中研股份同期研发东说念主员数目为39东说念主、29东说念主和32东说念主，其中2021年研发东说念主员数目不足2019年。

同期，中研股份研发东说念主员平均薪酬远低于销售东说念主员，其中2022年季度研发东说念主员平均薪酬不足销售东说念主员平均薪酬的半。

中研股份以直销模式为主，公司称因爱戴客户以及拓展商场需要，发生的销售用度相对较多。呈文期内，中研股份销售用度率折柳为7.07、5.69、4.23和3.88，于同业业可比公司同期4.00、2.39、2.18和1.65的平均水平。

中研股份销售用度中占比的是销售东说念主员薪酬，到2022年季度，销售东说念主员薪酬占销售用度的比例为91.81。呈文期内，公司销售东说念主员东说念主均薪酬折柳为30.95万元、29.12万元、40.04万元和37.76万元。

计划词，中研股份研发东说念主员的平均薪酬远低于同期销售东说念主员。呈文期内，公司研发东说念主员东说念主均薪酬折柳为16.07万元/年、14.47万元/年、19.53万元/年和17.89万元/年。

利面，铁皮保温施工中研股份的发明利数目较少，酿成主生意务的利数目“压线”稳健科创属评价尺度。扫尾2022年9月9日，中研股份共有发明利11项，其中酿成主生意务收入的发明利数目为6项。证据科创属评价标尺度，企业需酿成主生意务收入的发明利大于就是5项。

产能多余仍募资扩产

值得残害的是，中研股份所处PEEK域的商场天花板或较低。招股书示，中研股份是继英国威格斯、比利时索尔维和德国赢创之后大家4PEEK年产能达到千吨的企业。但PEEK域天下市占率的企业英国威格斯2021年营收规模未过30亿元，体量相对较小。

中研股份在招股书中坦言，“英国威格斯体量略小，但其营收规模也十倍于公司，而且长期注于PEEK域，公司与巨头比拟如故存在差距”。

对比同业业可比公司，中研股份的产能远不足行业龙头。现在，中研股份的产能达1000吨/年，同期2021年公司PEEK年产量约为550吨。反不雅同业业公司英国威格斯，其产能达到7150吨/年，约占大家总产能的60；比利时索尔维现存PEEK产能2500吨/年；德国赢创的PEEK产能已达到1800吨/年。

与此同期，中研股份多个系列居品相同存在产能多余的情况。2021年，中研股份纯树脂粗粉(P系列)、纯树脂颗粒(G系列)、纯树脂细粉(PF系列)和复合增强类树脂(GL/CA/FC系列)的产能哄骗率折柳为55.00、58.81、12.89和37.87。

从PEEK的国内耗尽量来看，2021年PEEK居品商场耗尽量为1980吨。自2017年以来，商场PEEK的耗尽量增速开动连连下滑，从79.49下落至2021年的15.86。

若以2021年的数据来看，我国PEEK年耗尽量不足2000吨，年耗尽量的增速也逐年下落，但中研股份在国内的同业业公司年产能总数5000吨。公开贵寓示，中研股份在国内的同业业公司长春吉大特塑、浙江鹏孚隆、盘锦伟英兴、山东君昊现在已折柳建成年产能500吨、700吨、1500吨和2500吨的PEEK分娩线，上述4企业的年产能共计达5200吨。

在商场耗尽量增速放应答产能多余的双重压力下，中研股份这次募资额大的“年产5000吨聚醚醚酮(PEEK)加工系列居品抽象厂房(二期)技俩”建成后，公司可能仍将不时面对产能多余的情况。

技俩建成后，中研股份可酿成PEEK纯树脂细粉系列居品300吨/年、PEEK纯树脂颗粒200吨/年、PEEK复合增强颗粒系列居品300吨/年、PEEK成品200吨/年的分娩智商，并酿成PEEK分娩所需弥留原材料(溶剂)二苯砜的蒸馏提纯回收智商4000吨/年，共计产能/回收智商5000吨/年。

对中研股份IPO证据，网财经记者将保抓抓续热心。

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