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　　晨星发布研报称，将护城河较窄的华润啤酒（00291）的公允价值估值下调3%至37.5港元，同时将2025-2029年的盈利预测下调4-5%。该行仍认为该股估值被低估，2025年4.4%的股息率也支撑这一观点。

　　该行将华润啤酒的白酒业务五年销售的复年增长率预测，从7%下调至3%，反映行业需求前景疲软。同时预计该公司旗下公司“金沙酒业”品牌组在高端白酒市场的表现将落后于其他品牌。

地址：大城县广安工业区

　　2025年下半年，华润啤酒的啤酒和白酒业务在消费者渠道持续面临挑战，消费者信心依然疲软。该行将2025年的销售额和净利润预期下调0.2%和4%，以反映下半年营运成本上升和白酒盈利能力下降。此外，铝皮保温由于低端啤酒价格承压，该行将2026年的价格增长预期下调2个百分点。喜力啤酒的渠道扩张仍是啤酒业务销量增长的主要驱动力。

真正的功夫修炼，不仅需要外在的努力，更需要内在的领悟。只有将“求”与“悟”结起来，才能达到功夫的至臻境界。无论是学习、工作还是生活，在勤奋努力的同时，更要注重内心的觉醒和领悟！

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责任编辑：史丽君