沧铁皮保温 行业周报|汽车整车指数涨0.36, 跑赢上证指数0.76

沧铁皮保温

　　本周行情回首：

　　2025年3月24日-2025年3月28日，上证指数跌0.4，报3351.31点。创业板指跌1.12，报2128.21点。证成指跌0.75，报10607.33点。汽车整车指数涨0.36，跑赢上证指数0.76。前五大飞腾个股离别为江淮汽车（600418）、重汽（000951）、比亚迪（002594）、赛力斯（601127）、宇通客车（600066）。

　　本周机构不雅点：

　　**华泰证券本周不雅点**：

　　3月供需两头共振回暖，售销量有望达185万辆，扣头率基本通晓

　　3月1-16日售/批发离别为77.2/87.4万辆，同比+24/+25，较上月同时+33/49。乘联会预测3月售环比+33.7至185.0万辆，其中新能源预测100万辆，浸透率达54.1。3月份供给端较多新车型密集上市，居品迭代加速商场热度擢升，商场扣头基本通晓；需求端开释动能增强，恒久国债与“两新”策略形成组拳，刺激末端消耗需求开释。荐当先践行智驾平权的比亚迪，以及弹观点小鹏、祥瑞、长城、跑，关爱理念念汽车新车i8上市后推崇。

　　2月销量同比擢升，新能源浸透率保管位，自主市占率达65.6

　　2月批发/售/出口离别为181.54/142.4/37.1万辆，同比+36.2/+27.51/+17.65，环比-14.89/-22.54/-6.27。2月新能源乘用车销量达84.3万辆，同环比离别+86.79/-6.32，浸透率达46.44，环比擢升4.25pct；况兼出口销量中新能源车占比擢升，达33.9。分车系看，21年以来自主销量占比抓续提，2月市占率达65.6，环比+3.9pct。分价钱带看，2月15万以下价钱带车型占比环比+2.0pct，30万以上价钱带车型占比环比下落，2月乘用车总体均价16.7万元，相对1月均价17.8万元有所下落。

　　抛弃3月16日沧铁皮保温，25年寰宇汽车以旧换新央求量计过132万份

　　春节后报废新补贴央求速率加速，2月1日至19日日均央求约6000份；而2月19日至3月5日历间日均新增央求量破裂1万份。说明央视网，抛弃3月16日，25年寰宇汽车以旧换新央求量计过132万份（含报废新补贴和置换新补贴）。咱们觉得，2025年报废新和置换新补贴策略将对车市继续起到复旧，全年补贴央求量或有望过24年。

　　3月新能源车型扣头力度基本通晓，燃油车型扣头略有加多

　　2025年3月燃油车与新能源车商场扣头率离别为18.97/5.48，环比+0.10pct/+0.00pct。新能源车商场中，自主/资/豪华扣头率环比-0.11pct/-0.42pct/+0.48pct，其中汽全球ID4、ID6部分车型扣头有所减少；飞驰E和EQA扣头率有所加多。燃油车商场中，自主/资/豪华扣头率环比-1.65pct/-0.03pct/+0.30pct，其中自主中上汽通用五菱扣头率环比有所减少，而奇瑞、长城等扣头率齐有所加多；资中广汽本田扣头率环比+1.17pct，豪华中飞驰和长安林肯扣头力度加多较多。

　　3月新势力权利力度略有加大，25年较多车企出0息金融案和口价

　　3月新势力权利策略力度有所加大，具体来看：特斯拉ModelY焕新版出0息和低息金融案；小鹏G9、G6新款上市、旧款限时惠加多；理念念新增现款尾款减，其他权利也有所加多；问界和氪权利力度也有所加多；蔚来、跑惠力度基本保管；比亚迪、智己惠力度略有下落。此外，24年末以来特斯拉/小鹏/问界等繁密车企出0息/低息汽车金融案，较大镌汰了购车门槛与老本；25年以来已有14资和自主出口价案，设备保温施工部分车型越过让利，成为汽车促销新型。

　　风险教导：竞争加重致车企亏本；关税策略等原因致出海不足预期。

　　**东吴证券本周不雅点**：

　　2025年是汽车智能化拐点之年，开启3年周期动国内电动化浸透率实现50-80+的跃升，整车状貌迎来新的重塑阶段。头部智能驾驶主机厂/案供应商冉冉实现全开城的城市NOA落地体验，不休完善里面路、环岛、掉头等费事场景，加强CornerCase的贬责智力，擢升乘客与安全员的驾驶体验。

　　本通知进行了大样本泛化路测以及小样本度路测两种体式，从场景实现、罗致频率、餍足等维度对小鹏、华为、理念念、特斯拉、魏蓝山、氪、小米共7智能驾驶主机厂/案供应商的智驾体验进行定和定量的横截面评价。由于主不雅圭臬、践诺路况、安全员对智驾的信任度等要素的适度，本通知不波及具体车企/案供应商的智能化智力排序（表格先后法则不代表排序情况），也不波及具体车企/案供应商的投资漠视。

　　小鹏/华为/理念念/特斯拉暂处于智驾梯队。1）小鹏XOS5.5.0：综体验感较好，场景贬责式拟东说念主持，大样本泛化路测和小样本度路测中均行车理，推崇异；2）华为乾崑智驾ADS3.2：举座推崇异，不同路段中展现出较强的乎，或有急刹；3）理念念OTA7.1：OTA后举座作风向肃穆回复，北京路测异。4）特斯拉FSDV13.2：贬责复杂场景冷静理沧铁皮保温，有策画奉行丝滑辅导，不乎交通法则，存在极度的违章行车操作。

　　魏蓝山/氪/小米紧随自后，费事场景的贬责智力仍有擢起飞间。1）魏蓝山CoffeeOS3.1（智驾OTA内测版）：本次路测行车有策画理，新增实现掉头场景，度路测罗致；3）氪OTA6.3：城市NZP具备贬责大部分城商场景的智力，驾驶作风稀奇进；4）小米HyperOS1.5.5：掉头智力秀，版块迭代后加拟东说念主。

　　风险教导：国内以旧换新策略低于预期。全球AI本事鼎新低于预期。特斯拉FSD入华进展低于预期。国内L3智能化浸透率低于预期等。

　　行业新闻摘抄：

　　1：特朗庸碌告对汽车加征25关税，全球汽车生意靠近紧要调度。

　　2：生态环境部刘杨暗示动汽车行业低碳转型，进舛误本事和口头鼎新。

手机：18632699551（微信同号）

　　3：2025年1-2月汽车行业收入破1.4万亿，同比增长8。

　　4：广汽本田新能源工场落成，年产能达12万辆，动智能电动转型。

　　5：2025商用车产业发展大会在湖北十堰召开，聚焦商用车安全与可靠本事。

　　6：好意思国经济学告诫特朗普关税策略可能会对汽车产业形成紧要击。

　　7：乘联分会数据披露，2月寰宇皮卡商场销售同比增长30。

　　8：全球电动汽车需求放缓，影响行业举座发展趋势。

　　9：日产经典电动车型聆风将于2026年以全新面容转头商场。

　　10：恒久以来的汽车产业质地发展方针需通过鼎新和本事越过来实现。

　　龙头公司动态：

　　1、比亚迪：1）比亚迪仰望U7上市发布 全位动端化程度。2）重汽2024年度分拨预案：拟10派4.05元。3）蒙牛，比亚迪，神华，安踏……新大行评及投资者会纪要。4）比亚迪五条园区空中列车启用：史上里程长、站点多。5）能爬楼梯、横着走的仰望U7，62.8万元起谨慎上市。6）62.8万元起售，仰望U7谨慎上市！传福：开启四电期间。7）比亚迪，发布。

　　2、长城汽车（601633）：1）魏建军航长城汽车 25款坦克300展现出众实力。2）电板容量“缩水”全景影像存盲区 长城汽车实车成立让东说念主生疑。3）汽车部件着名企业本日申购；北交所蛇年只新股本日上市 。4）3月27日长城汽车AH溢价达98.31，位居AH股溢价率47位。5）省心丸变憋闷事 长城汽车保价得意难完毕。6）长城汽车发布Hi4-G混动系统布局重卡商场。7）支抓手机线瞬连：长城汽车文告苹果 CarPlay 行将上线 Coffee OS。8）长城重卡 Hi4-G 混动系统发布：综马力 1000 匹，双电机立约束。9）长城汽车举办二代Hi4本事大会。10）3月24日长城汽车AH溢价达80.42，位居AH股溢价率58位。11）2025 款长城哈弗猛龙 Hi4 越野车现身工信部：换用形头灯、搭载全新 1.5T 发动机。12）长江证券：长城汽车强项新能源转型，保管“买入”评。

　　3、赛力斯：1）赛力斯汽车法务部：某集结用户屡次诬捏并传播针对问界车辆的信息，已获公安机关立案。2）集结流言非法有责 赛力斯报案。3）赛力斯法务部就网民降低问界报案。4）张兴海：赛力斯聚焦三个本事鼎新，发展端问界。5）赛力斯央求注册问界售后会诊平台。6）赛力斯能源亮相2025上海汽车能源系统本事博览会。7）赛力斯，大音问！80亿元。8）赛力斯增程先本事赋能 问界汽车斩获三项“行业”。9）赛力斯央求注册多枚“AADS”。10）光峰科技为2025款问界M9供应投影巨幕2.0系统。11）赛力斯上周获融资净买入3895.91万元，居两市142位。

　　4、上汽集团（600104）：1）别克 GL8 陆尚 MPV 官图发布，堪称“同长续航、强能源”。2）科技赋能物流，上汽跃进新代宽体轻卡在宁发布。3）比亚迪日赚“个小方针” 资“躺赚”期间拆伙。4）精进电动：与Stellantis、比亚迪等头部企业建筑业务作。5）音问称“尚界”4月10日发布 上汽：请关爱官渠说念。6）上汽奥迪A7L陷信任危急：5500元油卡与3500元补贴未完毕遭投诉。

　　5、长安汽车（000625）：1）阿维塔回话上市据说：中金与中信证券为联席保荐东说念主，明确2026年为上市时辰节点。2）阿维塔回话上市据说：筹画2026年上市。3）音问称阿维塔筹画本年四季度完成赴港上市。4）传阿维塔拟四季度完成赴港上市 拟评聘华泰等为保荐东说念主。5）长安马自达25天内碰到47次投诉：质地与做事双重危急。6）阿维塔 012 上市：奢想象师联名造，售价 70 万限量 700 台。7）盘前公告淘金：玉龙股份（601028）贪图紧要钞票重组事项，3月27日起停，今明两天经常来往；比亚迪2024年净利润增长34。

　　行业涨跌幅：

日历行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-03-11-0.480.412025-03-120.90-0.232025-03-13-1.09-0.392025-03-140.321.812025-03-170.170.192025-03-18-0.030.112025-03-190.50-0.102025-03-200.78-0.512025-03-21-1.18-1.292025-03-24-1.230.152025-03-25-0.17-0.002025-03-261.52-0.042025-03-27-0.340.152025-03-280.99-0.67

　　行业指数估值：

日历市盈率2024-12-3118.682023-12-2913.85

　　行业市值前二十个股涨跌幅：沧铁皮保温

股票称呼近周涨跌幅近月涨跌幅连年涨跌幅比亚迪2.825.7286.33长城汽车0.276.1017.32赛力斯2.174.5840.62上汽集团0.78-6.145.90长安汽车0.080.00-23.22江淮汽车10.073.52108.16广汽集团-0.59-2.86-3.30宇通客车1.871.1858.88北汽蓝谷1.529.8914.53汽自如1.242.38-8.00沉科技-2.95-14.11159.31重汽5.8615.7437.20福田汽车0.415.13-9.89江铃汽车0.263.15-19.97东风股份0.000.68-6.89中集车辆1.684.850.89众泰汽车-3.36-2.95-4.17金龙汽车-4.651.9899.29*ST汉马-8.301.3327.36海马汽车-4.27-3.35-6.91 相关词条:设备保温     塑料挤出机厂家     预应力钢绞线    玻璃丝棉    万能胶厂家