2026年上半年深圳设备保温施工队，国产通顺市集比瞻望的要冷清。

索康尼香港K11门店，期间财经摄

8月25日午间，特步（01368.HK）发布2026年中期财报，期内集团竣事营收67.95亿元，同比微降0.6；归母净利润8.18亿元，同比下滑10.5。

通顺集体承压，特步押注索康尼

从分部来看，行为基本盘的特步主收入59.20亿元，同比下滑2.2，生涯类居品承压明，仅跑步、户外品类进展相对坚挺。

与全国通顺基本盘承压不同的是，业通顺分部（包含索康尼、迈乐）收入8.75亿元，同比增长11.4；集团全体毛利率抬升至46.4，主要由电商和童衣业务带动。同期董事会督察每股18港仙的中期股息不变，成为撑持市集心扉的关键持手。

尽管特步2026上半年集团营收、净利润双双承压，但财报深化后，港股午盘股价逆势拉升，盘中大涨幅箝制6，甘休8月25日，收盘市值为106亿。

特步并非个例，2026年头于今，国内头部通顺集体遇冷，尤其二季度行业压力集中现。李宁主售活水告别季度的中单元数增长，二季度录得低单元数下滑，惩处层在中期功绩会上坦言该季度进展 “远低于预期”。而比拟安踏2026年前两个季度及上半年的营运公告深圳设备保温施工队，迪桑特、可隆等端板块雷同增速放缓，从40-45回落至25-30。

还是近乎翻倍狂飙的业通顺分部，也告别了机诈滋长。

特步从2019年开启多并购，引入索康尼、迈乐相连端跑步、越野赛说念，业通顺分部迎来爆发。2021-2023年，该板块从2.01亿元路冲至7.96亿元，贯串两年接近翻倍，2026上半年，增速回落至11.4。

跟着业务体量的扩大，低基数红利平定消散，这属于从培植期走向限制化的每每换挡。疏通近两年来，索康尼所处的中端业跑鞋赛说念竞争日趋尖锐化：面要大意像李宁、安踏等国产朝上浸透；另面，HOKA、昂跑等紧紧锚定中产奢华群体，从业跑步到日常穿搭场景，延续分流连续客群。

丁姐妹接连上任，特步迎来二代叙事

企业二代启动掌舵子业务，设备保温施工成为近几年通顺鞋服的统动作。

自2025年3月，丁水波长女丁利智被负责任命为特步集团席财务官后，在2026年头，丁水波次女丁佳敏也负责禁受索康尼工作部，至此特步酿成 “长女管财务、次女操盘中枢” 的二代交班神气。

丁佳敏2019年留学回国后加入特步，之后成为特步女子"半糖系列"居品的专揽东说念主，季订货额即箝制亿元并竣事盈利。2024年6月，其与七匹狼创举东说念主周少雄之子，现七匹狼董事、总司理周力源举办婚典。

与姐姐丁利智的低调作风不同，丁佳敏在酬酢媒体上颇为活跃，全网粉丝量百万。试验以生涯记载和居品种草为主，时常会在中说起自。丁佳敏的“企二代”的身份和阅历自带话题度，这省略恰是特步引诱年青东说念主赛说念的枚计谋棋子。

丁佳敏接办之后，索康尼的叙事正在发生扩容。

2020年特步引入索康尼时，官忽视“跑者头等舱”定位，中枢锚定马拉松、严肃锻真金不怕火的硬核跑者圈层。2025-2026年传播主轴升为“精英通顺生涯”，在保留业跑鞋底的同期，向皆市通勤、日常穿搭场景蔓延。加码相沿鞋款、羊毛生涯衣饰。2026年4月20日，索康尼官宣蔡徐坤成为代言东说念主，同步出KINVARA 1相沿鞋款，发售价为1045元双。

不仅如斯，索康尼在选址上也启动对准端商圈，对标HOKA、昂跑的法，把门店开进中枢购物中心，强化线下体验。

2026年6月26日，索康尼香港间直营旗舰店于沙咀K11 Art Mall负责揭幕，面积逾1700平呎（约158㎡），同步配套户外广场胁制体验区，门店兼顾业跑鞋与通顺生涯式货色，承担形象展示。

关于丁二代而言，交班不仅仅职权的派遣，是在行业下行周期中解释我方能否带族企业穿越周期的场大考。丁佳敏的酬酢媒体影响力、K11旗舰店的作风、蔡徐坤代言的流量应，皆需要在已往的财报数字中找到落点。

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