白沙铝皮保温 蒙牛2026年中报“八骏都奔”，体两翼背后是乳业的价值重构期间

蒙牛的“体两翼”政策正渐入佳境。8月27日，蒙牛乳业（2319.HK）在香港召开2026年中期功绩发布会。财报示，上半年蒙牛结束收入448亿元，同比增长7.8；计算利润36.8亿元，创历史新；归母净利润23.7亿元白沙铝皮保温，同比增长15.9。值得关爱的是，可比归母净利润达26.91亿元，同比增长31.52。在消耗行业举座承压的配景下，这份“增收增利”的得益单让市集神往。

两年前，蒙牛总裁飞提议“体两翼”政策——以六大中枢业务为“体”，调动业务和业务为“两翼”。如今，这份政策蓝图已振荡为实实在在的功绩遵循。蒙牛的亮眼得益单背后，也让市集坚定到，国内乳成品市集并非肤浅的缩量，而是正在资格场刻的价值重构。

八骏都奔 体两翼增长

关于上半年的功绩，蒙牛措置层也给出了充分的。飞在功绩会上默示，跟着奶价企稳、消耗企稳，蒙牛通过抵消耗者需求的瞻念察，加积地拓展家具调动和全渠谈精耕，锚定质地的增长方向，取得了体两翼业务的增长。中枢计算打算出预期，跑赢行业。

财报示，本年上半年，在蒙牛的体业务端，六伟业务板块增长，鲜奶、奶粉、奶酪三大板块均结束30的速增长。

在常温板块，这是连年来乳成品行业中调养为高出的板块之。2026年上半年，特仑苏和蒙牛母纯牛奶均结束个位数增长，但增长并非来自于“跑量”，而是来自于结构升。

2026年上半年，蒙牛在液奶细分化赛谈上手脚握住，不但出了卵白政策新品M-Plus卵白牛奶、乳钙电解质饮料与分离乳清卵白水等卵白补充新品，在健康、养分赛谈也取得了快速增长。同期在特仑苏和纯甄的传统液奶赛谈，也出了嗨Milk家具组合和Buff系列新品等。

对此，飞默示，常温业务的增长并不是靠廉价和内卷，而是通过品性升和调动，布局细分养分和新场景，通过价值去创造价值，从而开垦出新的增量市集。

在低温业务上，冠益乳通过出强化增强疫力的家具，逐日鲜酪布局卵白系列新品，都结束了的增；鲜奶业务则收拢了消耗渠谈变革的新机遇，十分是在当下火热的会员店、即时售等新渠谈中保持着速增长，举座结束了过30的增幅；低温酸奶和鲜奶的双双发力，也助蒙牛低温业务在行业保持跑位置。

冰淇淋业务上，通过家具的调动和渠谈的梗阻，以及全国杯的影响力，上半年蒙牛冰淇淋业务收入42.1亿元，也结束了近成的增长。奶粉板块可比口径增长30，其中国外贝拉米收入增长60，婴配粉和中老年奶粉在科技调动的动下，畅达2年保持着过20的增长；奶酪板块在妙可蓝多带动下相同30增长，妙可蓝多畅达三个季度增速于20。

在两翼的调动和化业务上，蒙牛的推崇也相同可圈可点。功绩会上，飞也点名表扬了前者，称上半年蒙牛在养分健康调动板块取得了梗阻的进展。

在加工面白沙铝皮保温，蒙牛树立新“奶立”，见效结束乳铁卵白、酪卵白、脱盐乳清粉D90等要津原料的自主量产。其中乳铁卵白索要难度（14公斤牛奶仅索要1克），此举破了恒久依赖的场面，并已具备限制产能，也加快了附加值原料国产替代的程度。

在医学养分面，蒙牛也结束了壁垒医学养分落地，其自主研发的瑞葆安特医食物获批上市。该家具不仅填补了国内技能空缺，体现了企业社会职责，为稀零庭提供了价比的国产罗致。

化面，蒙牛也保持着稳中有进的节律。目下蒙牛在港澳市集推崇高出，其中逐日鲜语在香港结束三位数增长，蒂兰圣雪冰淇淋及妙可蓝多奶酪等家具照旧进驻。而在东南亚市集，蒙牛在冰淇淋市集结束了霸榜，艾雪不仅稳居印尼份额，在菲律宾即食冰品位列二，并跃居越南行业二；有机奶粉贝拉米借助跨境与土产货拓展功绩快速增长，并发射东南亚多庭。

基于八骏都奔的场面，功绩会上蒙牛措置层也给出了乐不雅的预期，将全年收入增长方向从中单元数上调至单元数。

“喝对奶”背后的价值创造逻辑

2024年3月，飞从卢敏放肆中接过了蒙牛总裁的勤勉棒，那时的乳业正陷周期低谷，而飞给出的体两翼政策以外，也次提议了要让消耗者“喝上奶、喝好奶、喝对奶”。在业内看来，这九个字背后，是蒙牛对行业趋势的判断——乳业竞争已从“有莫得”转向“好不好”和“对辩认”。

这背后是消耗的大变局。昔时二十年，乳企惟有铺货够广、告白够响，就能靠“新出身东谈主口”和“城镇化新用户”带来增量。而如今，健身的思要卵白、控糖的思要乳糖、宝妈要A2奶、中老年要补钙……昔时那盒“纯牛奶”照旧得志不了他们。况兼买货渠谈也变了，管道保温施工以前往市顺遂拿箱，当今消耗者是在直播间、在即时售、在山姆会员店挑挑拣拣。

功绩会上，飞也再次解读了这逻辑的核情意思：体两翼不是纸面上的标语，而是举止纲，其中枢是动业务走向多元。这背后的发展花式也随之改变，从昔时的限制增长，走向价值创造和价值耕，也改变了蒙牛在行业度调养期的中枢策略——奈何为消耗者创造多的价值，而这里的价值见解也加丰富。

蒙牛上半年引东谈主细心的家具调动，是全国杯开幕今日厚爱发布的M-Plus卵白牛奶。这款家具依托自主研发的物理多膜分离技能，在不添加卵白粉的前提下结束每百毫升15克原生卵白，搭配酶水解技能结束乳糖，攻克了养分、轻包袱、好口感这“不能能三角”。飞在功绩会上默示，祈望M-Plus成为“特仑苏之后的另个大单品”。

M-Plus的出，折射出蒙牛家具策略的层退换——从“作念得多”到“作念得对”，以的消耗者瞻念察匹配新东谈主群、新场景、新渠谈的需求，不是肤浅地扩大供给，而是创造真实契合需求的价值。

在功绩会上，飞提到多的莫过于新渠谈的推崇，这背后也体现出蒙牛在渠谈策略上的变化，从“铺得广”转向“触得准”。人所共知，消耗场景的碎屑化，是刻下乳业乃至消耗品行业靠近的大渠谈变量之。

蒙牛面在夯实传统渠谈基本盘的同期，抓会员店、即时售、直播电商等新渠谈增量；另面，针对新渠谈碎屑化的本性，蒙牛跳出传统营销的单纯曝光花式，强化用户互动与销售振荡，将营销势能延续振荡为功绩增长的践诺救济。

首要的是，针对不同渠谈用户的本性，蒙牛也通过消耗者瞻念察，提供了针对的渠谈供家具，山姆有机钙鲜牛奶、当代牧场直送0乳糖软牛奶等渠谈供家具均成为网红爆款。这策略在匡助消耗者缩小有打算时刻、作念减法的同期，也给消耗者带来了“被懂得”的激情价值。

科技正在重写乳业的竞争脚本

不难发现，乳业的下程，竞争的花式照旧发生了根柢改变。昔时三十年，乳业的竞争逻辑相对肤浅——谁养了多的牛、建了多的工场、铺了多的渠谈、了多的告白，谁就能赢。

但今天，这套脚本正在失。东谈主口红利见顶，增量市集造成存量市集，消耗者从“喝上奶”进化到“喝好奶”“喝对奶”，行业竞争的中枢命题照旧从“谁大”造成了“谁强”——谁的家具有技能含量，谁的供应链自主可控，谁能在细分场景中得志消耗者需求。

在飞看来，若是说“体两翼”决定了蒙牛的增长广度，那么科技调动决定了它的增长度和可延续。因此在功绩会上，他再次强调，科技调动是蒙牛增长的引擎和中枢的护城河，它决定了蒙牛能走多远，价值的天花板到底有多。

事实上，蒙牛照旧在构建“长宽”三维科创体系。

在“长”上，蒙牛对峙恒久主见，将研发触角延迟至产业链前端——种源、饲草、泥土，并联接智能制造与绿包材，造全产业链体化自主调动体系。这是个本钱逻辑，未来的市集竞争会加强烈，产业的恒久布局将匡助蒙牛扞拒周期风险，赢得强的本钱势。

在“宽”上，蒙牛正依托大家九大研发基地，联动60余海表里科研院所、十余位院士搭建起“政产学研用体”协同调动生态，同期造“基础养分、养分、医学养分”三养分赛谈，粉饰从“摇篮到摇椅”全人命周期养分需求。其本体是造种“系统的调动智商”，让蒙牛省略体系化地产出多附加值的调动家具和技能。

在“”上，蒙牛则依托精加工（GOSS系统）、益生菌（万株微生态）、合成生物学、全链路临床询查四大自主中枢平台，重叠AI全链条赋能。中枢方向是攻坚中枢原料（如乳铁卵白）的国产替代，引产业向价值链端跃迁，掌持中枢技能语言权。

“乳业下个十年的竞争，将会从限制的彭胀、渠谈的比拼，转向科技的开动。”飞在功绩会上的这句话，为蒙牛乃至整个行业标注了明显的向。当马虎增长成为昔时时，真实表现消耗者、具备硬核调动智商和塌实措置底的企业，才气在价值竞争中赢得下个十年。

尤其当“喝上奶”成为基本盘，“喝好奶”和“喝对奶”才是决定未来赢输的要津。蒙牛上半年的得益单照旧阐明——这条路不仅走得通，况兼走得稳、走得远。 举报 有关阅读 低利率下奈何结束“价值重构”？盟国保障措置层详解转型组合拳

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