“2025年，诺基亚领有光通讯大家约21的份额大同不锈钢保温工程 ，十大云干事商中有九继承了它的技能。不才代光纤技能市集，它以35份额位居。”

文 /巴九灵

“你要站在光里，不要光站在那处，不要光着在光里。”

近这段时辰，本钱市集火热的个词，莫过于“光”。像“以前折服光（奥特曼），当今折服‘光’（光模块）”“当今聊光模块，比光纤还细的是投资者的神经”等段子密集出现。

“光”指的是光通讯，包括光模块、光通讯、光芯片、光器件、光纤偏激高低游产业链。其中火的是光模块，它承担着交换机与交换机、干事器与交换机之间的速信号传输，是AI数据中心的“流畅器”。AI算力需求爆炸后，“光”干系的指数和股票飞冲天。

还有网友称光模块为“光登”，即隆重的“老登股”，暗指它在如今波动的市鸠合展现出肖似传统避险金钱的特。

跟着光办法的出圈，又有东说念主在好意思股发现，光通讯域的另位“史前老登”、企业失败案例“常客”的诺基亚，其在好意思股的股价确实创下自2010年以来的新，市值度贴近550亿好意思元，年内涨幅过48。在2025上半年，它在电信拓荒市集以13的份额越立信，坐上了仅次于华为（31）的二把交椅。

若横向对比，前年诺基亚折合1654亿元东说念主民币的营收，能压过百度、网易、携程，稳居互联网公司前10名。

宇宙迁移通讯大会，诺基亚展台

套用句周星驰电影的经典台词：回来了，都回来了！

而也曾和诺基亚在迁移通讯域并排的摩托罗拉，近复苏势头也十分亮眼。财报示，2025/26财年三财季，摩托罗拉智高东说念主机出货量创历史新，9的增幅著于行业全体水平，拓荒激活量通常创下新。相较三年前同期，股价接近翻倍。

两大通讯界的“史前巨头”，凭什么能穿越周期、在AI期间走出条新的增长弧线？

不手机的诺基亚，赚得盆满钵满

虽已不手机许多年，但江湖上仍流传着诺基亚的“传闻”。

2024年，顺着“复旧经济”的潮水，诺基亚取得了波泼天流量：它复刻了26年前被称为“核桃神器”的经典机型3210。这款曾累计销售1.6亿部、只可电话、发短信的“世纪末机皇”以379元上架，屡次补货后均赶紧售罄，在电商平台以至被炒至两三千元。尤其是它200万像素录像头拍出的千禧复旧感，戳中了发友们的怀旧心情。

市民购预售诺基亚3210

但诺基亚的“回生”并非靠情愫手机。

先是通过60年来积贮下的大量利授权。这些利涵盖了手机制造的面面，包括2G到5G的多项技能，以及示器、用户界面、软件、天线、芯片组等要津域的发明，共接近30000件。就算阔绰者在今时选购其他，各手机厂商仍需向诺基亚支付可不雅的愚弄度。比如5G技能，2018诺基亚的利收费尺度是每部手机3欧元，而华为每台也只收2.36欧元。

凭证2022年信通院的统计讲述，大家每坐褥台5G手机，诺基亚就能从中取得平均271元东说念主民币的利费。要知说念市集上部低端5G手机的售价也就在2000元阁下。

反过来，各大厂商，包括许多车企，稍不瞩目就会在利问题上“踩雷”，界限遍布大家，案件范畴惊东说念主。近些年光靠利授权，就为诺基亚带来了每年百亿的创收，毛利接近。其中的干系争议因金额，触及广，还引起了多国对“反把持”的眷注。

2013年微软公司秘书收购诺基亚手机业务，

以及宽阔利组合的授权

但推行上，利也只占到诺基亚收入的5—6，它的营收大头，其实是电信拓荒供应，占比过80。

这其中粗莽又不错分为两块，块是迁移采集业务，主要为迁移、联通等线电接入采集提供居品和干事。另块是采集基础本领业务，比如向向通讯干事提供商、大范畴企业、数字行业以及政府等客户，提供光纤、IP路由、数据中心、海底陆地光采集等干系的拓荒和干事。

发缓期间，诺基亚还进行了屡次颇具前瞻的战术布局，其中要津的，就是光通讯域。

AI期间，产业链中枢的矛盾之，即是数据传输速率跟不上GPU和存储拓荒的缱绻速率。光通讯以光纤为载体的速传输，恰是这个困局的解法。据瞻望，这个风口赛说念的潜在市集将在2030年达到900亿好意思元，年复合增长率达40。

连年来，光通讯和通讯拓荒也成了本钱市集的香饽饽。像叫天孚通讯的光通讯企业，2015年上市于今，累计涨幅14560。而A股通讯拓荒指数，从2025年于今累计涨幅194。

而畴昔十年恰是诺基亚在该域发展的加快期，它边耕边通过两次颇为激进的收购，举补皆了从数据中心里面到数据中心之间再到主干光传输的全链条才略。2025年，诺基亚领有光通讯大家约21的份额，仅次于华为名次二，十大云干事商中有九继承了它的技能。不才代光纤技能市集，它以35份额位居。

大的想象空间在于AI-RAN（东说念主工智能-线接上钩）。2025年10月，诺基亚取得了英伟达10亿好意思金的战术投资，双共同进AI-RAN翻新与6G转型。在“AI基建刚需供应商”这叙事下，市值的暴涨也就不难意会了。

不错说，从“拓荒”到“建算力网”，诺基亚在AI期间重拾了当年“手机霸主”的脚本。

诺基亚VR眼镜大同不锈钢保温工程

卷土重来的摩托罗拉，靠手机讲求

不同于诺基亚的“金盆洗手”，摩托罗拉则在手机赛说念上玩出了新功夫。

2011年，在操作系统海浪冲击下走漏弱势的摩托罗拉，将迁移业务以125亿好意思元给了谷歌。之后，迁移智高东说念主机业务并没止住下滑趋势，在2014年，谷歌以29亿好意思元的廉价出售给了期望。

同期期的市集，“华米OV”强势崛起，摩托罗拉只得且战且退，连年损失。直到2019年，通过战术收缩，铝皮保温将重点回荡到好意思洲等市集后才扭亏为盈，站稳脚跟。凭证IDC数据，2025年四季度的国际市集，摩托罗拉的出货量从7飞腾到5；营收越了谷歌、vivo等厂商，与OPPO并排4。

若是说“非洲手机之”是传音，那么好意思洲尤其是拉好意思市集，是摩托罗拉得以已毕逆势增长的要津，他们在这里的定位是“+的价比”。

面，动作好意思国脉土的摩托罗拉，市集敕令力依旧坚挺。又由于很是原因，其他国内手机厂商法进入好意思国市集，这形中也减弱了他们的竞争压力。

2025年四季度，摩托罗拉以9的市集份额位列好意思国三，同比大涨13，是该季度榜单中大的黑马。在300好意思元以下的低端市集，摩托罗拉到手越三星，拿下细分域销量。

能在夹攻下解围的要津底气，来自于弘远的制造：

在手机行业中，存在个所谓的“想象代工率”，指原始想象制造商凭证需求进行想象和坐褥，终以风光销售的比例。想象代工率越，意味着自主研发的比例越低。比如全程自研的苹果，“想象代工率”为0，而摩托罗拉则达90，远其他主流。换句话说，他们在北好意思逆袭的底，离不开丰富完善的手机制造产业链。

在居品策略上，摩托罗拉也出了不同系列多元化，对各价位和类型进行遮盖，同期，在细节上进行了翻新。比如小折叠屏的Razr系列，在大家小折叠市集占据关键份额。

上海阔绰电子技能展，摩托罗拉折叠手机

在手机密紧翻新有限的情况下，横跨数十年积贮下来的着名度，又成为了他们在三宇宙等低势能市集竞争的利器——也曾大上的，如今价钱亲民，阔绰者能松驰伊始，当然趋之若鹜。

在拉丁好意思洲，摩托罗拉目下领有约16的市集份额，和小米相配。在东说念主口大国印度，摩托罗拉2025年的份额同比逆势大涨33.5，很是是低于100好意思元的初学市集，其出货量增长了2.4倍。

此外，背靠期望围绕弘远硬件坐褥力构建的生态，摩托罗拉还将AI干系技能应用到了各系列的居品中，加多了点与竞争力，并抓续向端化战术转型。

换种式参与行业

不错说，论是摩托罗拉如故诺基亚，他们的“复兴”，都体当今适合结尾市集的变化后，以新的式重新参与行业和产业链。

风光上看，摩托罗拉在市集遇阻后转战国际，遁藏了新兴势力的矛头，通过空间上的腾挪来相易居品进化到合适其定位的时辰。

推行上，他们的“大家资源+土产货拜托”策略，背后微妙愚弄了地区产业的分化趋势——边借了制造业的东风，边在其他市集进展了延续下来的影响力势。

畴昔几年，大家供应链杂乱阻抑，芯片难题、通货扩展、物流中断时有发生，包括苹果在内，各运营商和都出现了供应不畅等问题。

而摩托罗拉背靠期望的范畴势和多点布局，在不同区域整合采购、研发和想象资源，然后在各个主要市集就近建立工场或协作制造基地，以相对踏实的货运量及价钱，大大省俭了物流等成本，在保证了流转率的情况下强化了供应链的韧。

宇宙迁移通讯大会上的摩托罗拉原型机

战术上，这展示了新期间大家化的度视线；战术上，颇有“游击战”和“各个击破”的想维。

而诺基亚在放手结尾业务的进程中，面赓续通过利“碎屑式”占据了行业要隘，另面将业务重点全体朝上游搬迁，从正本手机的淘金者，到手转型作念起了掘金路上的铲东说念主。

20年前，他们的手机业务如日中天，通讯技能却因为需要巨额插足且酬谢周期长，在市集上难以被其价值。在投资和并购布局的进程中，诺基亚在该业务出发损失，总算度过了昏黑期，直到4G、5G海浪的莅临，迎来了行业红利的爆发。这当中，既有庆幸的身分，也不乏决然带来的酬谢——为了筹集资金，他们度断尾掉了其他关键业务，以至将我方的总部大楼出售后再回租。

在跳动百年的发展历史中，这么不雅时而变度过危急的场景还是屡次演出。谁能猜想，个半世纪前在芬兰诺基亚河滨起的巨头，初只是是木料纸浆厂。

论是企业如故个东说念主，想要驻足永久，摩托罗拉和诺基亚们的履历，都给了咱们贵重的启示。

参考长途：

1.《印度指控OPPO逃税37亿元，公司要紧回复……vivo账户冻结也有新进展》，证券时报

2.《阿谁“故去“的诺基亚又活过来了》，36kr

3.《起底诺基亚“躺赚暴利”：每台2000元5G手机密分283元利费》，东说念主民融媒体

4.《India smartphone shipments hit 152m as premium demand rises》，Mark Tarre

5.《IDC发布2025年Q4智高东说念主机数据：期望摩托罗拉营收同比增长10 重回国际市集Top4》，格隆汇

6.《诺基亚再度雄起背后的逻辑》，证券时报

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