本文着手：期间贸易连络院 作家：期间贸易连络院运城储罐保温工程
图源：图虫创意
着手 | 期间贸易连络院运城储罐保温工程
作家 | 实习生陈嘉婕、郑琳
裁剪 | 郑琳
2026 年 4 月 22 日，南京行科技股份有限公司（以下简称"行科技"）雅致向港交所递交主板上市央求运城储罐保温工程，联席保荐东谈主为中金公司及中信建投。左证招股书中征引的灼识斟酌数据，按 2025 年订单量计，该公司旗下" T3 出行"平台在理智出行阛阓名次三。凭借上述行业地位，以及看成"快罢了盈利的大型理智出行平台"的财务发扬，行科技的这次递表引起了阛阓对出行平台盈利拐点与自动驾驶贸易化出息的度宥恕。
招股书线路，行科技旗下" T3 出行"平台于 2019 年 7 月雅致上线。该公司业务取得三汽车主机厂（OEM）——汽（000800.SZ）、东风汽车集团（00489.HK）、长安汽车（000625.SZ），以及互联网巨头腾讯、阿里巴巴等科技公司的融资维持。该公司定位为" AI+ 出行"模式的践行者，其中枢在于讹诈东谈主工智能化需求瞻望、车辆退换与资源设立，擢升安全与服务率。收尾 2025 年末，该公司已接入了过 300 辆 Robotaxi，并在南京、苏州等地开展 L4 自动驾驶谈路测试，收尾 2026 年累计完成过 4.1 万公里的安全员谈路测试。
财务发扬面，行科技在当年三年展现出矫健的盈利趋势。收入保执郑重增长，2025 年总收入达 171.09 亿元。盈利智商同步擢升，在 2025 年扭亏为盈，录得净利润 744 万元。中枢业务网约车服务的毛利率从 2023 年的 -0.5 大幅擢升至 2025 年的 12.3，是该公司举座盈利的关键驱能源。收尾 2025 年 12 月 31 日，该公司现款及现款等价物为 12.51 亿元。
在期间层面，行科技自主研发了"行阡陌"大模子，该模子已向国互联网信息办公室完成生成合成算法备案及生成式东谈主工智能服务"双备案"，应用于需求瞻望、智能退换、安全风控等域，擢升运营率。在运力层面，该公司的"羼杂退换平台"用以整合东谈主工驾驶与自动驾驶运力，为将来 Robotaxi 的大限制贸易化运营奠定期间和运营基础。该公司已取得南京批智能网联汽车谈路测试许可证，并与电信等行业伙伴协作，共同动"车路云体化"发展。
在运营层面，收尾 2025 年末，行科技的业务已遮掩 194 个城市，与主流团聚平台（如德舆图、腾讯舆图）协作，拓宽了用户触达渠谈。该公司的客户主要为个东谈主乘客，聚拢度低，设备保温施工2025 年前五大客户收入占比仅为 3.6。
行科技（T3 出行）看成国内理智出行赛谈的中枢玩之，正濒临多重机遇与挑战。其业务受到地网约车轨则、数据安全与算法监管战略的严格管理，同期身处强烈的行业竞争风光中：阛阓上既有占据对主地位的滴滴出行，也有曹操出行、享谈出行、如祺出行等同梯队玩，德车等团聚平台也在执续分流订单，阛阓竞争日趋尖锐化。自动驾驶期间的贸易化程度、安全纪录及公众给与度存在不笃定，该公司还需鄙俗宏不雅经济波动对出行需求的影响、司机与乘客的留存与获取老本，以及潜在的管事纠纷等风险。
在城市化程度化、奢华者对方便出行需求执续增长的布景下，理智出行阛阓出息遍及。行科技这次赴港 IPO，旨在召募资金加快其在 Robotaxi、东谈主工智能大模子及出行生态域的布局，依托汽、东风、长安三大车企鼓吹布景，强化自己互异化竞争势。
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