2026年4月29日，云迹(02670.HK)厚爱发布2025年年报。当作四以18C章规矩登陆港交所的特科技公司，这份年报不仅是份功绩答卷，是份交易花样蝶变的政策宣言。2025年云迹科技竣事总收入3.01亿元，同比增长23.1。其中智能体利用收入同比激增194.1；HDOS订阅客户涨幅近十倍。

这组数据的背后，是云迹从"开拓供应商"向"智能劳动基础方法提供商"的政策跃迁。

智能体业务爆发，从"次买"到"执续现款流"

云迹科技首创东说念主、董事长兼总裁支涛在年报致信中暗示，云迹科技从未将我方界说为任何单场景的参与者或硬件的提供者。“咱们构建‘1个单臂互助操作机器⼈ + 1台UP复 合多态移动机器⼈ + N个可切换舱 + AIoT开拓⽹络’，冲破了机器⼈操作局限，竣事了淡雅功课与⾃主移动的和会，⼴泛应⽤于洗⾐、装载、清洁等场景，完成了从单点任务到全场景劳动的跨越。”

年报业务数据卓绝印证了这政策定位。2025年，云迹科技AI数字化系统收入达8,793万元，同比增长57.3，占总收入比重进步至29.2。其中，智能体利用收入3,387万元，占总收入比重从4.7跃升至11.3。这结构变化的驱能源，来自HDOS智能体系统的领域化落地：订阅客户数目同比暴增925。

订阅花样的中枢价值在于，它让云迹的收入起首从"台机器东说念主赚笔钱"的次交往三门峡储罐保温厂家，转向"执续收取劳动费"的持续现款流生意。这带来了踏实的收入预期、的客户粘，以及具可预期的估值逻辑。

场景多元化的成一样正在考据云迹将本人界说为“物理空间中劳动需求”提供者的政策定位。2025年，云迹科技旅馆场景孝顺收入2.44亿元，占比81.0，同比增长20.1，同期还将练习教师大领域复制并迭代至其他交易场景，本领场景与工场场景离别同比增长160.4与393，离别竣事收入2,964万元与1,509万元。相较于旅馆场景的渐进式增长，工场、医疗等B端场景订单金额大、客单价，业务天花板为广袤。

与此同期，云迹本领底座也在执续夯实。呈报期内，云迹研发参加6,215万元，占收入比例约20.6，研发费是获得智能体商场准入经验的必要前置参加，亦然科技企业在交易化政策提速中的典型财务特征。

而这切也带来了云迹本领的踏实升，年报示，云迹科技完成了AI Agent智能会诊系统(HQAS)的迭代，构建粉饰入住、客控、劳动肯求全过程的语音智能体系，相沿23种言语及中英文混杂识别，并已在数千旅馆领域化利用。适度2025年底，云迹科技积聚领有997项利，铁皮保温施工参与并完成11项国及行业圭臬，束缚为场景定制化劳动运输底层本领能量，也为后续在十亿旅馆智能化商场中扩大份额奠定了基础。

亿赛说念风起，交易花样转型与群众化提速

云迹的转型恰逢行业拐点。2025年被业界公以为"AI Agent元年"，群众商场扩容与政策红利双重助。据Research and Markets瞻望，群众AI Agent商场领域将从2024年的51亿好意思元增长至2030年的471亿好意思元，年复合增长率达44.8。国内面。2025年8月国务院厚爱印发《对于入本质"东说念主工智能+"活动的认识》，明确提议到2027年竣事新代智能结尾、智能体等利用普及率70的主见。

值得热心的是，仅就旅馆机器东说念主域就仍有高大空间，据《2025旅馆业发展呈报》指出，适度2024年底，旅馆业方法总额约34.9万，而配备配送劳动机器东说念主的旅馆仍占少数，存量商场渗入后劲著。据弗若斯特沙利文数据，云迹科技以13.9的收入份额位居旅馆场景机器东说念主劳动智能体商场，配置了明的先势。

公司业务正从单的“送物”劳动向C端即时售场景拓展。旅馆场景内，住客存在大齐即时破费需求，涵盖速食、数码配件、个东说念主照管及计生用品等品类。适度2025年12月31日，公司已在旅馆场景里面署通过线上商城运营的智能货柜系数2,231台。翌日，公司方案卓绝加大旅馆场景货柜的部署密度，并积布局前置仓，以地炫耀旅馆场景下破费者的即时购物需求。

与此同期，云迹的非标场景拓展与群众化布局同步提速。非标场景收入大幅增长的同期，国际总收入竣事1,906万元，同比增长92.1，占总收入比重从4.1进步至6.3，日本、东南亚、香港成为其2026年先膨胀商场。

云迹科技的份年报，既是份财务得益单，亦然份政策升宣言。智能体收入与HDOS订阅数目激增，以及群众化布局提速共同解释，云迹正在从"硬件"向"劳动"逐渐转型。

正如云迹科技首创东说念主、董事长兼总裁支涛在年报致信中所述：“⾯向翌日，咱们审视欢跃：执续加⼤研发投⼊、聚焦核⼼本领迭代；牵头动⾏业⽣态治安与圭臬成立；践⾏绿⾊低碳理念，助⼒⾏业可执续发展；⼴纳群众顶⼈才，搭建质发展平台。”

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