昔日几年娄底管道保温，商场对科沃斯（603486.SH）大的质疑莫过于：扫地机器东谈主也曾不动了，国内商场天花板已至。

8月21日，该公司透露2026年上半年财报，已毕营收103.41亿元，同比增长19.18；包摄于上市公司鼓励的净利润12.48亿元，同比增长27.40；扣除非经常损益后的净利润为8.05亿元，同比着落6.37。

事实上，自1998年创立于今，科沃斯国际商场的布局早已走过20年之久。但直到2026年上半年，其国际营收才信得过占比过半。

数据面娄底管道保温，其上半年合座占比为49.0，二季度是次冲突50至51.0。具体来看，其中科沃斯国际营收同比增长46.5，添可同比增长40.6。后者已被欧睿认证为2022年至2025年诱导四年公共干两用洗地机销量。其余新品类来看，上半年，其擦窗、割草机器东谈主等新品类国际营收亦同比增长75.1。

但相应的，其汇兑亏空也在加多。敷陈期内，科沃斯财务用度从上年同时的-1.64亿元骤变为1.12亿元，财报对此明确指出，主要系汇兑亏空加多所致。

值得小心的是，朝上拆解其利润结构可知，非经常损益孝顺了特地比例。如参股的仙工智能港股上市，孝告成润约1.82亿元；睿尔曼智能因董事会改选激发司帐核算变，管道保温施工孝顺约2.24亿元。仅这两项总共约4.06亿元，就占到科沃斯归母净利润的比重过三成。

剔除这些要素后，扣非归母净利润为8.05亿元，同比着落6.37。这也意味着，该公司营收与商场份额虽有所扩容，但盈利智商却并未同步晋升。

层的压力来自老本端。财报示，科沃斯上半年贸易老本同比增长22.04，过营收增速近3个百分点。中枢原因在于：AI算力需求爆发引致存储等半体组件供给垂死、价钱上升著。存储芯片是扫地机器东谈主弗成或缺的中枢部件，其价钱上升已对全行业酿成试验冲击。该公司对此坦承：“部分半体组件加价致贸易老本加多”。除此除外，其销售用度也同比增长14.57。

纵容当今，科沃斯半年接洽步履产生的现款流量净额仅有2.06亿元，昨年同时为14.56亿元，同比降幅达85.82。具体原因主要有二，其是上年同时收回较大金额的国补应收款，酿成基数；其二是本期对存储等半体组件进行了提前备货。

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